Nach CHDVD und CHDIR — Teil 1 und Teil 2 dieser Serie — schaue ich mir jetzt den ersten globalen Dividenden-ETF an: NL0011683594, der VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF. 100 Positionen statt 17–20, Industrieländer statt nur Schweiz, physisch voll repliziert seit 2016. Beim genauen Lesen des Factsheets bin ich zudem auf eine Fussnote gestossen, die für Schweizer Anleger ziemlich relevant ist: eine niederländische Quellensteuer-Mechanik, der ich für dich nachgegangen bin und hier vollständig auflöse.

Kurzer Fahrplan: Zuerst die Kennzahlen, dann Struktur und Konzentration (deutlich breiter als CHDVD/CHDIR), danach die Performance inklusive einer groben EUR-CHF-Überleitung, der Steuer-Check inklusive der aufgelösten NL-Fussnote — und zum Schluss meine Einordnung, inklusive eines kleinen Seitenhiebs auf die TER.

Kennzahlen im Überblick

Quellen: VanEck-Factsheet (Stand 31.07.2026, offizielle Primärquelle), justETF-Zusammensetzung (Stand 30.06.2026), PRIIP-Basisinformationsblatt (Stand 27.03.2026), eigenes Performance-Chart (CHF, Stand 14.08.2026). Kleinere Abweichungen zwischen den Quellen ergeben sich aus unterschiedlichen Stichtagen, nicht aus widersprüchlichen Daten.

Struktur & Zusammensetzung: 100 Titel, deutlich breiter als CHDVD und CHDIR

Der Morningstar® Developed Markets Large Cap Dividend Leaders Screened Select Index wählt aus Industrieländern weltweit 100 grosskapitalisierte Aktien mit überdurchschnittlicher Dividendenpolitik aus, gewichtet nach der gesamten verfügbaren Dividendensumme (Anzahl frei handelbarer Aktien × Dividende pro Aktie) und mit einem ESG-Screening in der Methodik. Halbjährliche Neugewichtung.

VanEck-Factsheet, Stand 31.07.2026.

Die Top 10 kommen zusammen nur auf 34.52% — der Rest verteilt sich auf 90 weitere Positionen. Zum Vergleich: Bei CHDVD (20 Titel) liegen die Top 4 bereits bei rund 60%, bei CHDIR (17 Titel) machen die Top 10 sogar 95.7% aus. TDIV ist strukturell der mit Abstand am breitesten gestreute ETF der Serie bisher.

Länder (VanEck-Factsheet, Stand 31.07.2026): Grossbritannien 17.03%, USA 15.52%, Frankreich 13.12%, Italien 8.83%, Deutschland 7.36%, Australien 6.43%, Spanien 5.58%, Schweiz 4.81%, Rest/Barmittel 21.33%. Zum Cross-Check (justETF, Stand 30.06.2026, leicht abweichender Stichtag): UK 16.40%, USA 16.03%, Frankreich 13.42%, Italien 9.04%.

Sektoren (justETF, Stand 30.06.2026): Finanzen 42.25%, Gesundheitswesen 12.01%, Nicht-zyklische Konsumgüter 11.64%, Energie 11.35%, Rest 22.75%.

Bemerkenswert für einen Dividenden-Index: Der USA-Anteil liegt bei nur rund 15–16% — deutlich unter dem, was ein marktkapitalisierungsgewichteter Welt-Index (60%+) zeigen würde. Europa (UK, Frankreich, Italien, Deutschland, Spanien, Schweiz zusammen) macht dafür weit über die Hälfte des Fonds aus. Das KGV des Index liegt bei 13.85 — moderat, kein Hinweis auf eine überhitzte Bewertung, was angesichts des tiefen US-Anteils auch wenig überrascht. Was strukturell fehlt: Schwellenländer sind im Index per Definition nicht enthalten („Developed Markets“ steht schliesslich im Namen) — dazu mehr in meiner Einordnung unten.

Performance im Vergleich: TDIV (EUR) vs. CHDVD und CHDIR (CHF)

Zuerst die offiziellen Zahlen direkt aus dem VanEck-Factsheet — durchschnittliche jährliche Gesamtrenditen, Basis EUR, nach Kosten, Stand 31.07.2026:

VanEck-Factsheet, Stand 31.07.2026. Das ist die annualisierte Sicht des Fonds selbst (Ø p.a.). Für die tatsächliche kumulierte Gesamtrendite liefert justETF genauere, echte Werte — in beiden für dich relevanten Währungen.

Quelle: justETF-Rendite-Tab, EUR- und CHF-Ansicht, Stand Mitte August 2026. Die CHF-Zahl „Seit Auflage“ (+189.20%) bestätigt unabhängig die im Bild-Thumbnail verwendete Zahl von +189.86% (Stand 14.08.2026) — die kleine Abweichung von 0.66 Prozentpunkten ergibt sich aus dem leicht unterschiedlichen Stichtag der beiden Datenquellen, nicht aus einem Widerspruch.

Über die rund 10 Jahre seit Auflegung liegt die EUR-Gesamtrendite bei +242.65%, die CHF-Gesamtrendite bei +189.20%. Die Differenz von 53.45 Prozentpunkten ist im Kern der Währungseffekt: Der Euro hat gegenüber dem Franken über die letzten 10 Jahre spürbar an Wert verloren, und das frisst gut ein Fünftel der in Euro gerechneten Rendite auf, sobald du sie dir in Franken anschaust. Genau das ist das Fremdwährungsrisiko, von dem ich weiter unten in der Einordnung spreche — hier siehst du schwarz auf weiss, was es über 10 Jahre in der Praxis ausmacht.

Und jetzt der direkte, saubere Vergleich mit den beiden CH-ETFs der Serie — erstmals alle drei in derselben Währung (CHF), ohne Währungsrauschen:

TDIV-Zeile: justETF, CHF-Ansicht, Stand Mitte August 2026. CHDVD/CHDIR-Zeilen: justETF bzw. eigenes Performance-Chart, Stand Mitte August 2026 (aus Teil 1 und Teil 2 der Serie). Achtung: Die Spalte „Seit Auflegung“ vergleicht unterschiedlich lange Zeiträume (10 / 12 / 3.3 Jahre) — nur zur groben Einordnung, nicht direkt vergleichbar.

Jetzt, ohne Währungsrauschen, zeigt sich: TDIV schlägt CHDVD auch in Franken deutlich, sowohl über 1 als auch über 3 Jahre. Das ist ein ehrlicheres Bild als der reine EUR-Vergleich — ein gutes Stück der TDIV-Stärke ist also tatsächlich Titelauswahl bzw. breitere Diversifikation, nicht nur Währungseffekt. Für dich als Schweizer Anleger bleibt trotzdem: Bei TDIV trägst du das Fremdwährungsrisiko zusätzlich obendrauf — es hat sich in den letzten Jahren einfach nicht negativ ausgewirkt. Ob das so bleibt, weiss niemand im Voraus.

Schweizer Steuer-Check

Stempelsteuer (Umsatzabgabe): Weil TDIV in den Niederlanden domiziliert ist, gilt er als „ausländisches“ Papier. Handelst du über eine Schweizer Bank oder einen Schweizer Broker (Swissquote, Saxo, PostFinance etc.), zahlst du als Privatanleger effektiv 0.15% Umsatzabgabe pro Transaktionsseite — doppelt so viel wie bei den beiden CH-domizilierten ETFs der Serie (dort 0.075%).

Handelst du stattdessen beispielsweise über Interactive Brokers^*, fällt die Stempelsteuer wie bei CHDVD und CHDIR komplett weg, unabhängig vom Fondsdomizil — IBKR ist kein Schweizer Effektenhändler und damit von der Abgabe nicht erfasst. Der bekannte Nachteil bleibt: kein automatisches Schweizer Steuerreporting, Ausschüttungen und Bestände musst du selbst in der Steuererklärung erfassen.

Verrechnungssteuer (CH): Entfällt. Die Schweizer Verrechnungssteuer (35%) wird nur auf Ausschüttungen von in der Schweiz domizilierten Fonds erhoben. TDIV ist in den Niederlanden domiziliert — hier greift die Schweizer Verrechnungssteuer nicht.

Quellen: Moneyland.ch, TaxGate.nl, ESTV-Merkblatt zu Formular DA-1, justETF — sorgfältig recherchiert, aber keine Rechtsberatung; bei Unsicherheit lohnt sich eine Rückfrage bei der Steuerverwaltung oder einem Treuhänder.

Dividenden als Einkommen: Unabhängig von alledem gilt wie bei CHDVD und CHDIR: Jede Ausschüttung ist zu deinem persönlichen Grenzsteuersatz als Einkommen steuerpflichtig. Mit einer Ausschüttungsrendite von rund 3.00–3.03% liegt TDIV klar über CHDVD (2.21%) und in etwa auf Höhe von CHDIR — die höhere laufende Ausschüttung bedeutet auch hier vor allem eine höhere, nicht verschiebbare Einkommenssteuerlast, nicht automatisch mehr Rendite nach Steuern.

Meine Einordnung

Was mir an TDIV gefällt, und zwar deutlich mehr als bei den beiden CH-ETFs der Serie: physische Vollreplikation (kein Swap-Konstrukt), ein grosses Fondsvolumen von knapp EUR 9 Mrd., echte Weltorientierung statt einer Ein-Land-Wette, und mit 100 Positionen und nur 34.5% Top-10-Konzentration ist das der mit Abstand am breitesten diversifizierte Dividenden-ETF, den ich mir in dieser Serie bisher angeschaut habe. Dazu ein solider 10-Jahre-Track-Record seit 2016, und trotz Dividendenfokus ist die US-Gewichtung mit rund 15–16% erstaunlich zurückhaltend — keine Wette auf ein paar teuer bewertete US-Mega-Caps, sondern ein KGV von 13.85, das eher nach „vernünftig bewertet“ aussieht.

Und die Zahlen bestätigen das: knapp 90 Prozentpunkte Kursgewinn plus nochmals knapp 100 Prozentpunkte kumulierte Dividenden über 10 Jahre in Franken (siehe Performance-Abschnitt oben) — ja, das war ein Bullenmarkt, und Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft. Aber selbst nach Abzug von TER und Steuern ist das eine Kombination, die einen zweiten Blick verdient. Auch die NL-Quellensteuer-Geschichte hat sich beim genauen Hinschauen entschärft: Auf Fondsebene entsteht kein Renditenachteil gegenüber einem irischen ETF, weder bei US- noch bei anderen Auslandsdividenden — der einzige echte Pferdefuss ist der Papierkram mit Formular DA-1.

Was mich trotzdem stört: Erstens die TER von 0.38% — mehr als das Zweieinhalbfache von CHDVD (0.15%) und mehr als das Dreifache von CHDIR (0.12%). Kleiner running gag am Rande: Irgendwie müssen die „multiple 100“ ja finanziert werden, die ein gewisser Schweizer „Finance Guy“ im ETF-Vertrieb laut eigener, mittlerweile viral gegangener Aussage verdient (falls dir das Zitat nichts sagt: 20min-Artikel dazu) — halb im Ernst: 0.38% TER ist für einen passiven, regelbasierten Index kein Schnäppchen, gerade im Vergleich zu den beiden CH-Alternativen, auch wenn die Performance der letzten 10 Jahre zeigt, dass sie den Fonds nicht ausgebremst hat.

Zweitens das Fremdwährungsrisiko: EUR als Fondswährung, dazu Aktien in GBP, USD und diversen weiteren Landeswährungen — die Überleitung oben zeigt, dass das über 10 Jahre rund 53 Prozentpunkte Unterschied zwischen EUR- und CHF-Rendite ausmacht. Das ist ein echtes, zusätzliches Risiko obendrauf, das CHDVD und CHDIR als CH-domizilierte, CHF-basierte Fonds schlicht nicht haben — es kann genauso gut in die andere Richtung laufen. Drittens: TDIV schüttet aus, kein automatisches Compounding, dazu jetzt bestätigt der zusätzliche administrative Aufwand mit Formular DA-1, um die niederländische Quellensteuer nicht einfach verpuffen zu lassen — ein Schritt, den CHDVD- und CHDIR-Anleger sich sparen. Und viertens, rein persönlich: Mir sind die Schwellenländer hier zu wenig vertreten — genauer gesagt gar nicht, weil der Index sich strukturell auf Industrieländer beschränkt. Das ist kein Fehler des Produkts (es liefert exakt das, was der Name verspricht), aber für meinen eigenen Geschmack fehlt mir da ein Baustein. Dieser lässt sich aber mit anderen ETFs oder Einzeltiteln nachbauen.

Vergleichbare Alternativen — und wie es in der Serie weitergeht

*Top 4 Positionen bei CHDVD, nicht Top 10.

Als Nächstes in der Serie: der Fidelity Global Quality Income UCITS ETF (IE00BMG8GR03, CHF-hedged, damit ohne das hier beschriebene Fremdwährungsrisiko) und der Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield (IE00B8GKDB10, mit über 2’300 Positionen die wohl breiteste Alternative der Serie). Beide sind zudem in Irland domiziliert — spannend wird der Vergleich, ob dort dasselbe DA-1-Thema wie bei TDIV auftaucht oder nicht (nach meiner Recherche hier: eher nein — Irland kennt die Quellensteuer bei Ausschüttung nicht, siehe Steuer-Check oben).

Häufige Fragen

Ist der VanEck Dividend Leaders ETF (NL0011683594) für die Säule 3a geeignet?

Nein — auch dieser ETF ist nicht als 3a-konformes Produkt strukturiert. Für die Säule 3a brauchst du spezifische 3a-Wertschriftenlösungen deiner Bank oder Vorsorgestiftung.

Ist TDIV wegen der breiteren Streuung automatisch die bessere Wahl als CHDVD oder CHDIR?

Diversifikation ist ein echter Vorteil (100 statt 17–20 Titel, Top-10-Konzentration von nur 34.5%). Dafür trägst du eine höhere TER (0.38%), ein Fremdwährungsrisiko (EUR-Basiswährung, über 10 Jahre rund 53 Prozentpunkte Unterschied zur CHF-Rendite) und musst für die niederländische Quellensteuer das Formular DA-1 ausfüllen. Was für dich überwiegt, hängt von deiner eigenen Gewichtung dieser Faktoren ab.

Muss ich für TDIV das Formular DA-1 ausfüllen?

Ja, wenn du die einbehaltene niederländische Dividendensteuer (15%) an deine Schweizer Einkommenssteuer angerechnet haben willst. Ohne DA-1 bleibst du auf dieser zusätzlichen Belastung sitzen — bei CHDVD und CHDIR entfällt dieser Schritt, weil dort keine ausländische Quellensteuer auf der Ausschüttung anfällt.

Zahle ich bei TDIV Stempelsteuer, wenn ich über Interactive Brokers handle?

Nein. Wie bei CHDVD und CHDIR entfällt die Schweizer Umsatzabgabe, weil IBKR kein Schweizer Effektenhändler ist — unabhängig vom Fondsdomizil. Handelst du stattdessen über eine Schweizer Bank, zahlst du bei TDIV wegen des ausländischen Fondsdomizils 0.15% statt der 0.075% bei den beiden CH-ETFs.

Enthält TDIV Aktien aus Schwellenländern?

Nein. Der zugrunde liegende Morningstar-Index bildet ausschliesslich Industrieländer („Developed Markets“) ab — Schwellenländer sind strukturell nicht enthalten.

Warum sollte ich mich für das CHF-Handelssymbol an der SIX interessieren, wenn der Fonds trotzdem ein Währungsrisiko hat?

Weil sich damit die Transaktion (Kauf/Verkauf) in Franken abwickeln lässt, ohne dass du selbst EUR/CHF umtauschen musst. Das reduziert Umtauschgebühren und Komplexität — das zugrunde liegende Fremdwährungsrisiko der Fondspositionen (GBP, USD, EUR etc.) bleibt davon aber unberührt.